La plus grande compagnie aérienne d'Islande a largement basé son plan d'affaires sur un itinéraire alternatif entre l'Europe et l'Amérique du Nord avec une escale en Islande.

Elle offre généralement la possibilité de faire des escales de plusieurs jours et des correspondances très rapides à l'aéroport de Keflavik, petit et accueillant, qui sert de base principale.

La flotte d'Icelandair se compose d'avions modernes Boeing 737 MAX et Airbus A321, ainsi que de petits turbopropulseurs De Havilland Dash 8, utilisés pour les vols intérieurs en Islande ou vers le Groenland et les îles Féroé.

Il existe également une compagnie aérienne à bas prix , PLAY, qui opère en Islande avec un modèle commercial très similaire à celui d'Icelandair et qui propose souvent des tarifs plus bas, mais moins de destinations et moins de services à bord.